「每周编辑精选」是bitget的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。
因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。
下面，来和我们一起阅读吧：
投资与创业
深入探讨 MSTR 模式：本轮牛市的最大变量？ 先要了解 Convertible bonds（CB）的基础知识：可转债本身是债，在某些约定条件达成后可以转换为股。本质上是公司债券+公司股票的看涨期权 call options。但注意，如果公司出现破产清算，那清偿顺序是普通债券>可转债>股东，所以 CB 的清偿顺序要靠后一些。 帮 MSTR 发行 CB 的是各家大的传统投行（比如巴克莱）。买 CB 的是做波动率策略的 hedge fund 和 long only 看好 BTC 但不能直接买币的债资险资（其中像 Aliianz 这样德国最大的保险公司，规模在 2 万亿欧元的险资开始参与 BTC，大概率是 BTC 的净多头仓位）。 所以，MSTR 游戏的核心：通过 CB 这样的渠道，让看好 BTC 但无法参与的资金有了入场机会。CB 本质上是加快了 BTC 参与资金的层级。 根据最新的监管报送文件： 210 亿 ATM 股票额度已使用 82 亿， 210 亿 CB 额度已使用 30 亿。市场上现在存量 CB 有六期，前五期投资人已经随着币价和 MSTR 股价的上涨，赚的盆满钵满。 如果你认为接下来一段时间 BTC 会加速上涨，那就直接买入 MSTR；反过来，你认为未来一段时间 BTC 价格会走平，那就卖出 MSTR。 历史进程角度，BTC 所有权的迁移：黑客 IT 男→高净值个人→科技公司→基金机构→小型国家→大型国家。MSTR 通过各种金融工具，把可能未来多年后才能参与 BTC 的资金进行了提前引入，某种程度上是一种对 BTC 币价的一种透支。如果后续 MSTR 发债等各种产品发不动了，且已经极大的透支了未来的币价涨幅，但于此同时又没有更大的资金接棒买入 BTC，可能 BTC 会迎来 LUNA 一样的恐怖螺旋下跌。 MSTR 模式的黄昏与 BTC 的顶部观察维度：CB 等等后续各种产品的一级市场认购火爆程度，CB 发行的溢价高低与融资成本，更大资金的入场进度。 近期需关注的日期为 12 月 23 日美股开盘日——MSTR 正式纳入指数并开始交易。 作者建议：保护好手里的 BTC，迎接 2025 更大的主升浪，不到游戏快停止的时候，不要轻易交出你宝贵的筹码。 本轮牛市新格局：老币逆袭、通胀陷阱与散户代际之变 新资本流入，而非资金轮动；散户回归，但关注点不同；熟悉度与信任感作为决定因素；Z 世代投资者可用资金少，未显著提升 Meme 市场流入；老牌币种的流通供应占比更高，因此新资本不会因 Token 的持续发行而被稀释。 华尔街机构，盯上了山寨币市场 尽管现阶段的山寨 ETF 热潮在当前监管背景下实现仍有难度，但从长期角度，随着监管放开以及投资者兴趣的增加，出于流量获取与市场竞争考虑，机构深入研究加密资产将成为客观现实。 ENA 和 HYPE 价格持续飙升，背后的拉盘逻辑是什么？ HyperLiquid 专注于去中心化衍生品，而 Ethena 则快速成长为领先的稳定币协议。两者都通过理解用户需求和动态调整策略，做出了符合产品发展的决策。成功的关键在于基于清晰的愿景和信念来指导决策，而非「统一适用」的方法。 人们相信 HyperLiquid 的愿景，并且相信他们会赚钱。这种愿景与执行、基本面之间的神圣共生关系，可能是 HyperLiquid 独有的，但在今年其他一些最赚钱且广泛关注的 DeFi 项目中，也可以在一定程度上看到，比如 ethena labs。 Curve 一月 6 倍，协议收入角度透视谁是真正的“价值币”？ Meme 工具表现亮眼但发币概率低；Solana 协议营收最强；冷门链出现黑马。 另推荐：《Tiger Research：韩国政局动荡下的 333 亿美元抛售潮与本地项目外迁》。 从机构投资人的视角，谈谈当前的加密市场和 Meme 赛道 在互联网用户基数达到量变的阈值后，创新的速度开始了加速度，杀手级应用出现的频率越来越高。 通过抖音的发展路径作为 meme 行业的引路石，Meme 行业未来大概率会有以下趋势：产业链的分工会越来越细、越来越专业，各分工强者恒强；UGC 到 PGC；KOL 专业化；头部内容主聚集越来越多的流量。 今天的 Meme 市场还远远算不上大规模渗透（mass penetrated）。 Clanker 技术简析：你究竟是如何利用 AI 发出你的 Clanker MEME Clanker 是一个基于 Base 区块链 的自主代理，其核心功能是帮助用户部署 ERC-20 标准代币。用户只需在社交平台 Farcaster 上标记 @clanker，并提供相关代币信息（如名称、代码和图像），Clanker 就会完成代币的创建、流动性池设置以及流动性锁定。整个流程无需用户具备复杂的技术知识。 技术实现涉及到两部分，利用 Anthropic（AI 端）响应你的创建需求，直到 Clanker 后端可以获取足够的可执行参数设置。接下来只需要自动调用智能合约为你创建代币，以及后续链上操作。对于 Clanker 来说，主要用到其对话式 AI 的功能，充当一个客服人员，并且通过 Cast 与你对话，指导你提供所有必要信息，例如代币名称，Symbol 和 logo 等。每个用户一天最多允许一次创建。 DeFi 挖矿、链上「转转」，Solana Meme 下半场有哪些新玩法？ 在 meme 赛道的下半场，除了在 Sol 上 pvp，在 Base Virtual 上塞内盘，meme 玩法也出现了更新，花样也越来越多。Repump 开始将「垃圾」memecoin 进行回收，Farmer meme 通过高 APR 吸引用户建池子。meme 赛道的资金逐渐外溢到围绕着 meme 这条主线的服务和叙事之中。 来 Virtuals 生态淘金吗？我贡献条思路 文章先介绍了 Virtuals 及其参与详细步骤，并引出不同于 pump.fun，目前 Virtuals 生态中跑出来的市值较大的 AI 代理代币基本具有实际功用，所以买家需要寻找到那些真正具有独特价值的 AI 代理并投资。因为 PVP 程度较轻，代币发行的初始市值都较低，因此也有足够的时间给玩家投研和上车。作为发币平台，靠差异化的产品和生态的独特性才能留住用户。 abot 下架在即，哪些优势功能有平替工具？ K 线工具 GMGN、Photon 速度与 abot 相近，Ray 地址监控速度最快。 本周 Meme 重点关注 BAN、MAX，附赠 4 条大牛经验 目前 Meme 有三个板块值得重点关注并值得都配置些仓位，分别为 AI、动物、科学；不开合约；不适合 PVP 的选手应好好研究二次“上车”机会；认真调研看好的项目，要“分批加仓猛干”。 Meme 浪潮不只有 PVP，“挖矿”也是个不错的选择 文章介绍了两个 Meme LP 平台——Raydium 和 Meme Farmer。 LBank Labs 报告： 2024 年十大热门 Meme 币总结 另推荐《Base 造福效应明显，手把手教你金铲子 Clanker 怎么玩》。 比特币 2 万亿美金阳谋：拓展时间和空间的边界 随着 BTCFi 的发展，比特币将从被动资产变成主动资产，从非生息资产变成生息资产，并产生机构级机会。 速览上市矿企 BTC 持仓 Top 12 ，第一名持仓量近 35000 枚 热度攀升，BNB Chain 还有哪些未发币的潜力项目？ SERAPH: In the Darkness、DIN、Particle Network、GombleGames、REVOX.ai、MyShell、SideKick、CodexField、Elfin Metaverse、MEET 48、 4 EVERLAND、Redbrick。 Base 链火热 Token 一览，除了 CLANKER、VITUAL 还有什么机会？ 文章介绍了 ANON、AIXBT、LUNA、LUM 和曾经出圈的动物园系 Meme（BRETT、MOG、TOSHI、ANDY、NORMIE、OKAYEG、ROOST、PEEZY）。 XRP 持续暴涨，一文盘点 9 个关联生态的已发币项目 XRP Ledger （XRPL）生态项目：定制化 L2 Evernode（EVR），代币化生态系统 Sologenic（SOLO），可编程性智能区块链 Xahau Network（XAH）； XRP Ledger （XRPL） 技术合作方：推出 XRPL 跨链桥的 Coreum（COREUM），XRPL 侧链技术提供方 Evmos / Tharsis Labs（EVMOS），XRPL 侧链独家跨链协议 Axelar（AXL） ，XRPL 预言机主要提供商 Band Protocol（BAND）； Ripple 联创创办的另一支付网络 Stellar（XLM），与 XRPL 关联的元宇宙网络 The Root Network（ROOT）/Futureverse。 错过 XRP 涨幅仍有机会，盘点其生态内的热门 Meme 币 $Army（持有 XRP 的玩家们自称一支部队），$ 589 （号召 XRP 要涨到 589），$SCRAP（XRP 开发者的宠物狗，重要钱包 App 中的第一款 Meme），$RIPPLE（与瑞波同名，又一个 589 叙事），$DROP（瑞波水滴梗）。 参与工具主要是 First Ledger。 如何在牛市中通过 DeFi 稳定获得高收益？ 文章介绍了在不同借贷市场中循环使用 sUSDe 的策略，如何使用计算器估算实际回报，以及代币 JLP 怎样运作等。 以太坊流动性溢出，被套的 NFT 有救了 近期以太坊 NFT 板块数据向好。以太坊复苏，流动性逐渐溢出。仍长期持有 NFT 的用户，在启动前期，可能较少会选择抛售，从流通和供应来看 NFT 市场或有一定潜力。但 NFT 市场能否再度兴起，仅靠短暂的流动性溢出难以维继。需要进一步寻找创新，匹配需求，落地真实应用场景才能行之有效。 专访 Virtuals Protocol 联创：不想成为 Pump.fun，但想让竞争对手感到绝望 Virtuals 的成长、对 AI Agent 赛道的看法、与 Pump.fun 的差异和对 Base 生态的看法等。 AI 智能体真相：为什么 10 亿美元估值的 GOAT，仍是机械的文字生成器？ 当前 AI 开发面临的主要限制包括：无法获取私人数据，无法获取付费墙后的数据，无法访问封闭平台的数据。 山寨季来临，这些 AI Agent 项目蓄势待发 文章先推荐了三款工具——Solana 区块链浏览器、GMGN 和 DEX Screener；并进一步介绍了 Goatseus Maximus（GOAT）、Act I The AI Prophecy（ACT）、ai16z（AI16Z）、zerebro（ZEREBRO）aixbt（AIXBT）、Fartcoin（FARTCOIN）、Dolos The Bully（BULLY）。 过去的一周内，比特币首次突破 10 万美元大关，山寨币轮番上涨；特朗普确认Paul Atkins 被提名为 SEC 主席；韩国突发戒严，Upbit 大幅负溢价并一度中断交易； 此外，政策与宏观市场方面，灰度等四家资管公司已向美国监管机构申请“规避风险”的比特币 ETF；FOX 记者：SEC 已通知部分 SOL 现货 ETF 申请者，将拒绝其 ETF 申请；贝莱德投资研究所负责人：全球债券将比美国国债更受青睐；Elon Musk 申请禁令，阻止 OpenAI 转型为营利性公司；OpenAI 回应被马斯克起诉：申请重复且依然毫无根据； 观点与发声方面，Arthur Hayes：韩国将虚拟资产征税推迟两年，牛市可以持续；Arthur Hayes：让 ICO 再次伟大；《富爸爸穷爸爸》作者：比特币即将突破 10 万美元，低收入群体和中产阶级应及时买入；Tim Draper 预测比特币将在 2025 年达到 25 万美元，未来将上涨 30 倍；Michael Saylor 称可说服巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦购买比特币；Michael Saylor 向微软建议：比特币是贵公司能拥有的最佳资产；Bitwise CEO：看跌 ETH 不会长久，L1类别将大幅增长；分析：BTC 市占率即将突破多年支撑位，或预示山寨币季到来；CryptoQuant CEO：山寨币交易量由稳定币和法币交易对推动，反映实际市场增长；The ETF Store 总裁：预计将有更多发行人提交现货 XRP ETF申请；Dragonfly 合伙人：Base 的社区驱动模式很成功，部分 DeSci 项目是在假装科研；Virtuals Protocol 联创：不想成为 Pump.fun，但想让竞争对手感到绝望；Meta 旗下稳定币项目 Diem 前负责人称项目因政治压力被迫终止； 机构、大公司与头部项目方面，MagicEden开放空投查询页面；苏富比副总裁再发 Meme 币 VOID；RTFKT 宣布停止运营；Pudgy Penguins 将于 24 年推出 PENGU 代币； 数据上，MicroStrategy 年内已出售超 60 亿美元可转换票据购买比特币，对冲基金买入用于套利押注；2024 年机构资金已购买大约占总供应量 3% 的比特币；12 月 2 日，XRP 市值超越 USDT 跻身前三；CFTC 2024 财年罚款和救济金额创历史新高，主要来自 FTX 等加密公司； 安全方面，DeBox：资产损失是由于 DeBox Social 运营账户个人 EOA 钱包私钥泄露造成；12 月 6 日，DEXX 黑客地址开始异动，资金陆续归集中……嗯，又是见证历史的一周。 附《每周编辑精选》系列传送门。 下期再会~Meme
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